國內(nèi)鉀肥市場缺少風向標

鹽湖股份半年報顯示，2013年上半年氯化鉀生產(chǎn)的毛利率達到了71.07%，其成本僅在1300元/噸左右，同進口鉀肥相比，具有較大的成本優(yōu)勢，因此進口鉀肥價格的下跌不會對國內(nèi)的鉀肥產(chǎn)量產(chǎn)生影響。

在國內(nèi)鉀肥價格的形成機制上，國產(chǎn)、邊貿(mào)和海運大合同鉀肥形成博弈：國產(chǎn)鉀肥和大合同鉀肥是供應主體，是可以預期的供應量；邊貿(mào)供應商進口量(近兩年約占總進口量的30%)和價格不可預期，是造成國內(nèi)鉀肥市場不穩(wěn)定的主要因素。在進口大合同簽訂后的一段時間里，大合同價格將決定國內(nèi)價格，一旦后期邊貿(mào)供應增加，就會形成對大合同的沖擊，造成國內(nèi)鉀肥庫存的積累，產(chǎn)生去庫存化的風險，這時候，國產(chǎn)鉀肥的成本優(yōu)勢就會發(fā)揮，從而引導國內(nèi)價格的下跌。

減少進口是實現(xiàn)國內(nèi)鉀肥供求平衡的唯一手段，但國際鉀肥供應的壓力在上升、價格戰(zhàn)才剛剛開打，由此注定2014年鉀肥市場是沒有風向標的一年。雖然鉀肥價格處于低位，也有發(fā)運帶來的階段性不平衡的機會，但2014年鉀肥價格不斷走低的可能性很大。