尿素：新環(huán)境催生新價(jià)位

關(guān)鍵詞：尿素

距離2016年春節(jié)不到半個(gè)月了，國內(nèi)逐漸有了喜迎新春的節(jié)日氛圍，但此時(shí)的尿素市場依然是寒意滿滿。市場環(huán)境危機(jī)意識來自供應(yīng)過剩局面的加劇、成本面的變化、內(nèi)銷外貿(mào)調(diào)整三大塊，也正是上述因素決定著新環(huán)境下尿素價(jià)格將尋找新的平衡點(diǎn)。
聯(lián)儲聯(lián)銷成主流
回顧近年來的尿素冬儲窘境，今年不但毫無“翻身仗”可言，而且本就對尿素淡儲“多看少動”的下游廠商更因?yàn)槟蛩貎r(jià)格連跌不止，顯得格外謹(jǐn)慎。截至1月底，尿素主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)跌破1200元（噸價(jià)，下同），經(jīng)銷商也時(shí)刻把風(fēng)險(xiǎn)掛在嘴邊。事實(shí)上，由于尿素價(jià)格、成本、供求環(huán)境過于透明，加之其高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的本質(zhì)特點(diǎn)，多數(shù)農(nóng)資人飽受“吃虧”之苦，聯(lián)儲聯(lián)銷成為時(shí)下的主要操作模式。從當(dāng)前各地市場庫存來看，聯(lián)儲確已成為另一種形式的淡儲，且具有一定規(guī)模。當(dāng)然，經(jīng)銷商也認(rèn)識到這點(diǎn)，或觀望或放棄冬儲較為普遍。除此以外，業(yè)內(nèi)不斷涌現(xiàn)的看空論將市場信心打壓至低谷。
供應(yīng)過剩慣性下跌
從2015年四季度至今，國內(nèi)尿素價(jià)格持續(xù)下滑，主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)從1680～1700元下調(diào)到1180～1200元，跌幅高達(dá)500元之多。這恐怕已經(jīng)不是“一夜回到解放前”便可釋然的玩笑話了，超過30%的降價(jià)空間，令尿素下游廠商少了一些“吐槽”多了一些思考�？礋狒[的心態(tài)，反映出來的是農(nóng)資流通行業(yè)對市場新環(huán)境的評估以及對尿素底價(jià)的判斷。
長達(dá)將近十年的產(chǎn)能過剩問題一直難以解決，直到近兩年新裝置工藝調(diào)整帶來更為激烈的競爭以后，淘汰機(jī)制才逐漸顯露，但實(shí)際情況也是投建多于淘汰。截至2015年年底，國內(nèi)尿素總產(chǎn)能在9000萬噸以上，2016年將有超過300萬噸的新裝置投產(chǎn)。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，供求關(guān)系對價(jià)格有著較大影響，也正因?yàn)樾袠I(yè)對市場上過剩尿素的擔(dān)心，導(dǎo)致近一段時(shí)間尿素價(jià)格持續(xù)走低難見“底”。
成本面是自去年開始被業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題。煤炭在尿素生產(chǎn)中約占60%以上的成本構(gòu)成，無煙煤價(jià)格的持續(xù)低迷，嚴(yán)重拖累了尿素的成本支撐。僅考慮當(dāng)前低于800元的無煙煤到廠價(jià)，超過1500元的尿素出廠報(bào)價(jià)很難讓下游廠商信服。尿素價(jià)格一路下滑，業(yè)內(nèi)以華北、華東、華中地區(qū)的主流完全成本1300元作為跌價(jià)底線，但勢如破竹般的慣性下跌依然未止。
內(nèi)外貿(mào)不暢陷困局
內(nèi)銷不暢是尿素冬儲的重大利空。自去年9月淡儲啟動，受尿素價(jià)格大幅下滑影響，農(nóng)業(yè)冬儲持續(xù)推遲。復(fù)合肥也由于收款難、訂單少，廠家削減了尿素采購量。加之工業(yè)板廠下半年持續(xù)低迷，內(nèi)需一度陷入停滯狀態(tài)。雖然廠家很快普遍推出了聯(lián)儲聯(lián)銷，但由于結(jié)算日一再拖延，以至于沒有結(jié)算價(jià)作為內(nèi)銷標(biāo)桿，跌價(jià)成了常態(tài)。
外貿(mào)方面，中國尿素出口全年缺少話語權(quán)，80元的全年統(tǒng)一關(guān)稅帶來了更多的外商博弈，尿素出口更像是國內(nèi)廠商在無底線妥協(xié)。跳過印度全年9輪尿素招標(biāo)不談，僅憑目前中國200美元的離岸報(bào)價(jià)，已將尿素集港價(jià)逼至1180元以下，且傳言已有國內(nèi)商家接受。2016年中國尿素出口依然執(zhí)行80元的全年統(tǒng)一關(guān)稅，受制于外商的困局很難解決。
綜上所述，2015年國內(nèi)尿素市場經(jīng)歷著產(chǎn)能過剩、成本下滑、內(nèi)需疲軟、出口受制等難關(guān)，尿素本身也在一系列不利因素中尋找新的平衡。業(yè)內(nèi)之所以觀望，想必亦是在等待并嘗試接受新環(huán)境下的新價(jià)位。另外，由于聯(lián)儲聯(lián)銷的普遍采用，流通環(huán)節(jié)備貨量基本過半，切實(shí)達(dá)到了冬儲效果。雖然在聯(lián)儲結(jié)算時(shí)少不了廠商間的“扯皮”，但至少會在后市的合理定價(jià)中適度緩解過剩。至于是長久緩解還是暫時(shí)緩解，就要看業(yè)內(nèi)是否做好了下一輪無序競價(jià)的準(zhǔn)備。
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