國(guó)外尿素強(qiáng)勢(shì)反彈 國(guó)內(nèi)尿素局部拉漲

春耕臨近 國(guó)外地區(qū)強(qiáng)勢(shì)反彈，國(guó)內(nèi)局地需求好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)看到的并非往年淡季沉默后的搶購(gòu)，更多的是廠家試探性提價(jià)與經(jīng)銷商積極拋貨間的博弈景象。尿素后市雖波譎云滾，但值得期待。

國(guó)外尿素強(qiáng)勢(shì)反彈

在上周美國(guó)肥料研究所(TFI)于佛羅里達(dá)州奧蘭多市舉辦的年度商務(wù)會(huì)議后，美國(guó)和全球新興市場(chǎng)的大顆粒尿素價(jià)格發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

尿素逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)似乎是在全球范圍內(nèi)蔓延，只是美國(guó)尿素逆轉(zhuǎn)的速度更快。業(yè)內(nèi)人士分析，CF進(jìn)入市場(chǎng)的駁船數(shù)量較少是支持美國(guó)尿素反彈的原因之一。然而，會(huì)議期間并沒(méi)有貿(mào)易商反映他們?cè)诿绹?guó)的尿素采購(gòu)受到了生產(chǎn)商行動(dòng)的影響。

相反，美國(guó)的貿(mào)易商稱，今年美國(guó)冬小麥生長(zhǎng)狀態(tài)異常提前，加速了終端用戶對(duì)尿素的需求，促使他們?cè)谏现芎茉缇唾u空了庫(kù)存。國(guó)內(nèi)貿(mào)易商前來(lái)參加美國(guó)肥料協(xié)會(huì)年會(huì)，主要是想了解目前尿素的即時(shí)供應(yīng)量有多大，以便在會(huì)后及時(shí)做出應(yīng)對(duì)，即2月和3月兩個(gè)月內(nèi)以多快的速度在美國(guó)搶購(gòu)尿素。

國(guó)內(nèi)尿素局部拉漲

假期歸來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素行情確有好轉(zhuǎn)跡象，山東、河北、河南、江蘇等地連日來(lái)出廠價(jià)反彈，漲幅20～40元（噸價(jià)，下同）。而農(nóng)業(yè)啟動(dòng)更早的安徽、蘇南一帶尿素出廠價(jià)也保持在1300元以上。事實(shí)上，隨著春耕旺季臨近，局部地區(qū)追肥需求已給尿素行情提供了拉漲動(dòng)力，但工廠方面并未大幅提價(jià)，恐怕也是擔(dān)心行情被過(guò)早消化。

如果考慮到廠家前期為緩解銷售壓力與經(jīng)銷商進(jìn)行的大量聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷，本輪廠家提價(jià)更像是有意在相對(duì)高價(jià)中推動(dòng)聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷盡快結(jié)算的操作手段。

一句話總結(jié)節(jié)后小漲行情：試探上漲，意在結(jié)算，難以持久。另外，各地市場(chǎng)尿素庫(kù)存量正逐漸顯露，流通環(huán)節(jié)拋貨者顯然多于采購(gòu)者�？梢詳嘌�，春耕行情確實(shí)會(huì)帶來(lái)一輪漲勢(shì)，但業(yè)內(nèi)信心不足，尿素價(jià)格自然難見(jiàn)高度。

市場(chǎng)價(jià)格重新定位

在市場(chǎng)新環(huán)境下，無(wú)論從供求角度還是從生產(chǎn)成本角度分析，尿素價(jià)格都亟待重新定位。從供應(yīng)方面看，不提2015年底國(guó)內(nèi)超過(guò)9000萬(wàn)噸的總產(chǎn)能，以及2016年至少300萬(wàn)噸的新裝置投產(chǎn)，單就自去年下半年至今一直保持70%左右的行業(yè)開(kāi)工率來(lái)說(shuō)，整體尿素供應(yīng)量較常年有增無(wú)減。若今年外貿(mào)出口量與去年基本持平，內(nèi)銷會(huì)如何業(yè)內(nèi)人士心知肚明。

僅筆者了解，2015年南方工業(yè)尿素用量至少削減30%，農(nóng)業(yè)需求也是差強(qiáng)人意。北方市場(chǎng)也同樣遇到復(fù)合肥企業(yè)原料采購(gòu)減少、工業(yè)膠板企業(yè)停減產(chǎn)情況，這種疲軟的需求局面將影響到2016年行情。

從成本來(lái)看，受國(guó)際原油降價(jià)沖擊，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)一籌莫展。筆者此前一直關(guān)注無(wú)煙煤價(jià)，作為傳統(tǒng)尿素裝置的成本參考，但在很多情況下，煤企與尿素企業(yè)之間會(huì)有一些“默契”，煤價(jià)已不再透明。正當(dāng)糾結(jié)之際，前輩指點(diǎn)關(guān)注開(kāi)工率。

只要尿素企業(yè)還能堅(jiān)持生產(chǎn)，就不難推算出參考成本。換而言之，市場(chǎng)供求決定價(jià)格，價(jià)格又能反映真實(shí)成本。那么，春耕期間國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格或?qū)⒃趶S商博弈中找到新的平衡點(diǎn)。

2016年春耕行情臨近，尿素利好支撐不足，過(guò)剩導(dǎo)致下游信心缺失。農(nóng)業(yè)淡季廠商大量聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷代替了淡儲(chǔ)，各地市場(chǎng)鋪貨量較大。節(jié)后廠家試探提價(jià)推動(dòng)聯(lián)儲(chǔ)結(jié)算，下游經(jīng)銷商也有意盡快拋貨，尿素內(nèi)銷底價(jià)因此而透明。

截至目前，無(wú)論從市場(chǎng)供求還是尿素成本，又或是現(xiàn)金流來(lái)看，企業(yè)依然缺少話語(yǔ)權(quán)，后期廠商間自然少不了價(jià)格博弈。