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8月份大豆市場分析預測


來源:農資1號網(wǎng)      分類:農資行情      時間:2011年12月5日      閱讀次數(shù):

隨著北半球大豆生長進入關鍵期,資金頻繁涌入豆粕和豆油期貨,一副摩拳擦掌躍躍欲試的姿態(tài)。資金目前之所以如此關注豆類,這與目前大豆存在潛在的利多有很大關系。
首先,從北半球的大豆產(chǎn)量看,美國、中國、印度受到種植效益的制約,都有減少播種面積的情況,而供給下降幅度將決定2011/2012年度前半段供求關系發(fā)生轉變的可能性。
先從美國看,由于受到玉米和棉花的有力挑戰(zhàn),美國大豆種植面積從2009/2010年的7750萬英畝連續(xù)兩年下降至本年度的7520萬英畝,下降了3.1%。
在中國東北,由于種植效益不如玉米和水稻,出現(xiàn)了大范圍改種的情況。根據(jù)筆者春季的考察,今年黑龍江大豆的種植面積經(jīng)抽樣調查顯示較上年度下降30%左右,加權到全國種植面積有可能下降15%-17%左右。
中美種植面積下降很可能造成北半球大豆產(chǎn)量至少下降600萬噸-700萬噸,而全球大豆需求仍將慣性增長900萬噸左右,并且以上預估還是在維持北半球單產(chǎn)較為正常的基礎上。如果中國或美國出現(xiàn)災害性天氣,那么全球大豆結轉庫存還會繼續(xù)下降,這為未來全球豆類市場走強買下了伏筆。
然而,目前國內現(xiàn)貨表現(xiàn)卻十分乏力。雖然這一段市場資金再度躍躍欲試拉升豆類期貨,但是現(xiàn)貨表現(xiàn)仍是不溫不火,在報價上了一個臺階之后,成交再度陷入觀望。而油廠在加大開工率的同時也在積極進入在期貨市場逢高套保。
今年春節(jié)之后的幾個月大豆進口量持續(xù)高位,造成進口大豆的港口庫存在7月底有望達到750萬噸以上的歷史最高水平,而經(jīng)過3年的收儲和輪換,國儲手中也存有一定量的大豆儲備,目前國內大豆供給十分充裕,甚至略為過剩。
國際市場上,陳作年度壓榨和出口需求的下降依然在影響著最終的結轉庫存數(shù)據(jù),因此也在不斷增加下年度期初庫存的可能,這對目前的美盤近月合約來講存在一定壓力。
因此,遠期看漲的預期和現(xiàn)實的現(xiàn)貨壓力之間的矛盾如何化解,將成為目前行情走勢演化的一個重要參考。一方面,要關注進口大豆到貨和國儲大豆的消耗情況;另一方面,要關注美國乃至整個北半球7月-8月的天氣降雨狀況,隨時評估大豆產(chǎn)量可能出現(xiàn)的變化,從而調整新年度的供求平衡表。
在美國大豆產(chǎn)量定型的8月底之前或者國內大豆港口庫存出現(xiàn)拐點之前,仍繼續(xù)維持國內豆類市場震蕩思維,可考慮在價差為0左右買1201豆粕拋1205豆粕,類似的也可以考慮在豆油期貨市場上的相同方向操作。
此外,鑒于目前美盤處在天氣市狀態(tài)下,天氣暫時未對美豆單產(chǎn)產(chǎn)生實質性影響,因此市場缺乏突破前高的動力,故可以部分兌現(xiàn)之前低位多單的利潤,等待技術上的實質性突破或者現(xiàn)貨壓力緩解的時間段買入。
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