尿素壓價(jià)招標(biāo)：印度飲鴆止渴

關(guān)鍵詞：尿素

近聞?dòng)《萯pl招標(biāo)雖然簽約了近130噸，但意向毀約的很多，從而迫使印度只能以加價(jià)并即時(shí)裝運(yùn)和延長(zhǎng)船期至9月底的方式來(lái)促使簽約方兌現(xiàn)。即便如此，截止上周，能落實(shí)的貨源仍然不到85萬(wàn)噸。很顯然，274美元/噸的cfr價(jià)格在今天看來(lái)幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而違約的成本僅為80元人民幣/噸。如果不考慮商業(yè)信譽(yù)的話，延長(zhǎng)交貨期并不能降低貿(mào)易商的虧損，因而無(wú)法帶來(lái)合同兌現(xiàn)率的提高。加價(jià)當(dāng)然是印度人最不愿意的，但出此下策，一方面反映了他們的精明，加點(diǎn)價(jià)還是比當(dāng)前的價(jià)格低，另一方面，即時(shí)裝運(yùn)說(shuō)明了他們拿貨的迫切性。

正是由于印度不愿放棄前期利益，從而造成了第三輪招標(biāo)遲遲不能進(jìn)行。大家都預(yù)測(cè)印度可能會(huì)再進(jìn)行一次招標(biāo)，但這勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步拉高尿素價(jià)格，造成前期合同更加難以兌現(xiàn)。印度的拖延戰(zhàn)術(shù)還能持續(xù)多久？基于只有在保證了供應(yīng)的情況下，才關(guān)心價(jià)格的原則，我認(rèn)為印度必會(huì)于近期舉行尿素的再次招標(biāo)，正所謂“兩害相權(quán)取其輕”。

軟肋一：印度2013年共進(jìn)口尿素750萬(wàn)噸，其中525萬(wàn)噸通過(guò)六次招標(biāo)獲取，而中國(guó)貨源達(dá)到了350萬(wàn)噸，占70%。招標(biāo)時(shí)間除4月份一次外，基本圍繞著中國(guó)的出口窗口期進(jìn)行，從6月份開(kāi)始到11月份結(jié)束。明顯看出，印度是把中國(guó)出口窗口期當(dāng)做尿素采購(gòu)的最佳時(shí)點(diǎn)，對(duì)中國(guó)尿素的依賴性很強(qiáng)。

軟肋二：去年4-7月份印度共招標(biāo)采購(gòu)359萬(wàn)噸，而今年4-7月份，即使在上輪招標(biāo)全部?jī)冬F(xiàn)的情況下，也只采購(gòu)了260萬(wàn)噸，比去年同期下降 27%。雖然上半年印度受干旱影響，可能會(huì)減少尿素的使用量，但進(jìn)口的大幅減少已經(jīng)造成印度國(guó)內(nèi)尿素庫(kù)存低位。據(jù)外媒報(bào)道，截止7月底，印度的尿素國(guó)內(nèi)庫(kù)存僅為26萬(wàn)噸，不足全年需求量的1%，可以說(shuō)印度補(bǔ)庫(kù)存的壓力很大。

軟肋三：雖然印度第一輪招標(biāo)僅采購(gòu)了32萬(wàn)噸的尿素，但中國(guó)7月份仍然出口了110萬(wàn)噸，僅比去年同期下降了20萬(wàn)噸，也就是說(shuō)中國(guó)的出口并沒(méi)有因?yàn)橛《鹊目桃獯驂憾�大幅放緩，�?duì)印度市場(chǎng)的依賴性大大降低。

軟肋四：今年國(guó)內(nèi)港口的庫(kù)存和和社會(huì)庫(kù)存均處于近兩年低位，做空的虧損嚴(yán)重，因此只要印度招標(biāo)，必會(huì)推漲價(jià)格。不采購(gòu)，國(guó)內(nèi)的需求無(wú)法滿足。印度更不敢奢望在沒(méi)有中國(guó)這個(gè)價(jià)格抑制因素的情況下，采購(gòu)到更便宜的尿素。

軟肋五：印度人可能沒(méi)有看到的還有一點(diǎn)政治因素。今年習(xí)總書(shū)記強(qiáng)勢(shì)反腐，對(duì)腐敗形成了高壓之勢(shì)。相信今年10月底出口窗口期關(guān)閉后，中國(guó)尿素繼續(xù)集港的可能性極小，保稅的尿素?cái)?shù)量必然是有限的。這意味著一旦印度在11月份招標(biāo)，它必將遭遇圍剿。從現(xiàn)在算起，留給印度人大量進(jìn)口中國(guó)尿素的時(shí)間無(wú)多。

按照往年的進(jìn)口量推算，印度到年底還需要進(jìn)口300萬(wàn)噸以上的尿素。目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)的小顆粒差價(jià)達(dá)到了40美元/噸，而印度又陷于庫(kù)存低、中國(guó)出口時(shí)間無(wú)幾的尷尬境地。如果僅僅顧忌前期的利益兌現(xiàn)，那么只會(huì)給他們帶來(lái)更大的對(duì)價(jià)損失，因此相信“聰明”的印度人一定會(huì)“飲鴆止渴”，于近期舉行尿素的再次招標(biāo)。
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