農(nóng)藥行業(yè)：市場(chǎng)將回歸理性 下游政策強(qiáng)力支撐

農(nóng)藥行業(yè)整體發(fā)展穩(wěn)定且后市空間較大。

受環(huán)保監(jiān)管以及行業(yè)內(nèi)部整合等因素影響行業(yè)兼并重組步伐較快行業(yè)集中不斷提高市場(chǎng)逐漸規(guī)范行業(yè)盈利能力不斷改善且發(fā)展穩(wěn)定。從政策上新增產(chǎn)能受限且政策支持行業(yè)兼并重組、技術(shù)創(chuàng)新為龍頭企業(yè)帶來(lái)了發(fā)展先機(jī)。而伴隨著下游農(nóng)業(yè)種植業(yè)集約化推進(jìn)農(nóng)藥行業(yè)銷(xiāo)售成本有望進(jìn)一步降低盈利將不斷改善市場(chǎng)空間將逐步打開(kāi)。

專(zhuān)利到期密集期產(chǎn)能?chē)?guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)將率先發(fā)力。

隨著早期的專(zhuān)利農(nóng)藥產(chǎn)品的保護(hù)期陸續(xù)到期屆時(shí)新增加的農(nóng)藥產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)110億美元。由此可見(jiàn)專(zhuān)利到期農(nóng)藥品種具有極大的市場(chǎng)空間。而中國(guó)在新農(nóng)藥創(chuàng)制方面相較于發(fā)達(dá)國(guó)家比較薄弱擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品為數(shù)不多。此外國(guó)內(nèi)許多農(nóng)藥品種產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重加上國(guó)外新穎的專(zhuān)利產(chǎn)品不斷搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)使得很多大宗產(chǎn)品市場(chǎng)較為低迷。因此越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)將注意力轉(zhuǎn)移到了專(zhuān)利即將到期的農(nóng)藥品種上。國(guó)內(nèi)業(yè)內(nèi)技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及渠道優(yōu)勢(shì)較為明顯的企業(yè)將會(huì)率先涉足專(zhuān)利到期產(chǎn)品并參與國(guó)外農(nóng)藥龍頭企業(yè)的市場(chǎng)、研發(fā)等合作中不斷享受市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。

上游原料價(jià)格已較低利于農(nóng)藥行業(yè)成本控力。

化學(xué)農(nóng)藥行業(yè)上游主要為石油化工和磷化工等原料行業(yè)下游為農(nóng)林牧業(yè)及衛(wèi)生領(lǐng)域。相對(duì)而言下游對(duì)化學(xué)農(nóng)藥的需求呈剛性波動(dòng)較小而上游石油化工和磷化工行業(yè)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)農(nóng)藥行業(yè)的利潤(rùn)影響較大。目前石油化工和磷化工產(chǎn)品價(jià)格已呈現(xiàn)了一個(gè)普跌的現(xiàn)象利于農(nóng)藥企業(yè)生產(chǎn)成本的控制和產(chǎn)品毛利率的提升。

經(jīng)過(guò)回調(diào)行業(yè)估值已較低介入機(jī)會(huì)來(lái)臨。