環(huán)保農(nóng)藥制劑龍頭“諾普信”

關(guān)鍵詞：農(nóng)藥

公司是目前國內(nèi)最大的農(nóng)藥制劑企業(yè)，近四年來隨著水基化產(chǎn)品的陸續(xù)投放市場，公司的銷售收入和利潤每年以接近翻番的速度大幅增長。公司長期積累形成了品種俱全、結(jié)構(gòu)合理的產(chǎn)品群，目前公司的產(chǎn)品包括殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等三大系列395個產(chǎn)品，產(chǎn)能2.55萬噸，其中水基化環(huán)保型制劑的比重不斷加大，目前已占63%。因為水基化產(chǎn)品毛利率高于普通品種，公司的盈利水平在農(nóng)藥原藥和制劑企業(yè)中居領(lǐng)先地位。

公司已經(jīng)建立了全國性營銷網(wǎng)絡(luò)與植保技術(shù)服務(wù)體系，在全國共設(shè)立了81個銷售片區(qū)及317個銷售分區(qū)，通過1，900多家經(jīng)銷商及36，000多家零售店銷售產(chǎn)品。目前，公司擁有約1000多名植保技術(shù)營銷人員直接面向農(nóng)戶，免費提供病蟲草害防治和農(nóng)藥應(yīng)用技術(shù)咨詢，并推廣公司產(chǎn)品。這種營銷模式能充分適應(yīng)我國農(nóng)村的情況，將公司農(nóng)藥制劑銷售網(wǎng)絡(luò)的功效逐步發(fā)揮到最佳狀態(tài)。憑借良好的品牌和日趨完善的零售網(wǎng)絡(luò)，公司將在未來的市場競爭中不斷高速成長。

隨著新產(chǎn)品的不斷投放和募集資金項目的建成，公司的持續(xù)高增長有望持續(xù)，預(yù)計09-10年EPS分別為0.77和0.98元，對應(yīng)09年動態(tài)PE為30倍，綜合考慮公司產(chǎn)品優(yōu)勢和營銷模式所帶來的超預(yù)期增長可能，以及08年報推出的10轉(zhuǎn)3股派1.8元的分紅方案，股價具有一定的含權(quán)價值，我們?nèi)越o予其“買入”的投資評級。