化肥行業(yè)2月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

關(guān)鍵詞：化肥

化肥行業(yè)2月數(shù)據(jù)：
2016年2月均價(jià)：尿素1323元/噸，同比-20.0%，環(huán)比-2.1%；磷酸二銨2478元/噸，同比+2.2%，環(huán)比持平；氯化鉀1900元/噸，同比環(huán)比均持平。
2015年來(lái)二銨價(jià)差有所擴(kuò)大。自2015年1月至12月磷酸二銨-1.7×磷礦石價(jià)差由1682元/噸擴(kuò)大至1832元/噸，擴(kuò)大幅度達(dá)8.92%。建議關(guān)注具備二銨產(chǎn)能的化肥企業(yè)，如云天化、湖北宜化、六國(guó)化工等。
春耕將促使化肥價(jià)格出現(xiàn)反彈。自2014年以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格從1624元/噸下降至目前的1323元/噸，隨著3月份春耕時(shí)節(jié)的到來(lái)，化肥價(jià)格有望出現(xiàn)反彈。建議關(guān)注氮肥、磷肥生產(chǎn)企業(yè)，包括華魯恒升、云天化、湖北宜化等。
原油減產(chǎn)需關(guān)注伊朗、伊拉克態(tài)度。從OPEC國(guó)家原油產(chǎn)量來(lái)看，2015年1月以來(lái)OPEC原油日產(chǎn)增加了190萬(wàn)桶，產(chǎn)量增加最多的是伊拉克（114萬(wàn)桶）、沙特（55萬(wàn)桶）、伊朗（35萬(wàn)桶）。但是自2015年6月以來(lái)（布倫特原油自高點(diǎn)64美元開(kāi)始下滑），沙特產(chǎn)量出現(xiàn)下降（-33萬(wàn)桶），但伊拉克（+59萬(wàn)桶）、尼日利亞（+38萬(wàn)桶）、伊朗（+26萬(wàn)桶）仍在增產(chǎn)。如果OPEC在1月的產(chǎn)量基礎(chǔ)上凍結(jié)產(chǎn)量，伊拉克、伊朗將樂(lè)見(jiàn)其成，但對(duì)總供給的下降并無(wú)實(shí)際幫助。我們認(rèn)為后續(xù)OPEC等產(chǎn)油國(guó)能否達(dá)有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)動(dòng)作出現(xiàn)，需要關(guān)注伊拉克、伊朗兩國(guó)態(tài)度。如果實(shí)質(zhì)性?xún)鼋Y(jié)產(chǎn)量或減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，對(duì)于油價(jià)穩(wěn)定及反彈將有比較好的幫助，可以關(guān)注三類(lèi)公司的投資機(jī)會(huì)：（1）純油氣開(kāi)采公司，包括新潮實(shí)業(yè)、洲際油氣等；（2）業(yè)績(jī)彈性大的化工公司，如上海石化、恒逸石化、榮盛石化、齊翔騰達(dá)等；（3）油服公司，如中海油服、吉艾科技、通源石油、恒泰艾普等。
給予化肥行業(yè)“增持”投資評(píng)級(jí)。未來(lái)主要關(guān)注的事件包括：關(guān)稅政策帶來(lái)的影響、化肥產(chǎn)品及原料價(jià)格價(jià)差變化、化肥出口情況等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：化肥原料及產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)、化肥相關(guān)政策、進(jìn)出口狀況不及預(yù)期等。
http://m.security-secrethostess.com/news/52526.htm
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