尿素:內(nèi)憂外困反彈不易
關(guān)鍵詞:尿素
本輪尿素觸底反彈節(jié)奏放緩。從一再降低的尿素成本,到被動(dòng)的外貿(mào)形勢(shì),再到新增產(chǎn)能不斷涌現(xiàn),這些因素?zé)o一不給行情帶來不確定性。從現(xiàn)在看來,急于抄底的經(jīng)銷商已面露難色。
能源市場(chǎng)化尿素獲益。能源加速市場(chǎng)化,煤價(jià)大幅下調(diào)使不少下游行業(yè)獲益,尿素也是首當(dāng)其沖。據(jù)了解,煤炭在尿素成本構(gòu)成中占比超過60%,煤價(jià)大跌意味著尿素成本大跌。10月中旬,國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素出廠價(jià)下調(diào)至1330~1350元(噸價(jià),下同),也沒喚起下游廠商的抄底熱情。直到印度10月兩次招標(biāo),加上國(guó)內(nèi)局部農(nóng)業(yè)需求、工業(yè)采購(gòu),尿素行情才出現(xiàn)了久違的反彈。然而,本輪漲價(jià)命運(yùn)多舛。先是遭遇印度招標(biāo)不定量,隨后趕上天然氣降價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì),氣頭尿素占總產(chǎn)能的20%左右。從各地執(zhí)行非民用天然氣降價(jià)的力度來看,每立方米平均降幅0.5元,氣頭尿素噸成本可降低300~400元。如此一來,本就焦頭爛額的尿素市場(chǎng)再添一堵。無論是煤炭、天然氣還是后期可能下調(diào)的電價(jià),均能看出能源市場(chǎng)化趨勢(shì)。因此,尿素或?qū)⒃賱?chuàng)價(jià)格新低,而淘汰落后產(chǎn)能也將進(jìn)一步深化。
印度招標(biāo)又現(xiàn)博弈。10月30日印度STC公司截標(biāo),共收到268萬噸的投標(biāo)量,還有35萬噸可選擇量。其中,印度東海岸最低投標(biāo)價(jià)262.75美元到岸,印度西海岸最低投標(biāo)價(jià)262.74美元到岸,主流投標(biāo)價(jià)263~265美元到岸。
據(jù)了解,此次投標(biāo)主要貿(mào)易商均表示貨源來自中國(guó),由此推算,中國(guó)尿素離岸價(jià)251~252美元,顯然與業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)的256~258美元離岸有一定出入。從國(guó)內(nèi)尿素集港價(jià)來看,256美元離岸價(jià)對(duì)應(yīng)1480元集港;251美元對(duì)應(yīng)的集港價(jià)只有1430元。
印度匆忙招標(biāo),讓國(guó)內(nèi)廠商認(rèn)為印度嚴(yán)重缺貨,這也成為上周尿素價(jià)格反彈的動(dòng)力之一。此前有市場(chǎng)人士分析,印度本國(guó)2015年初尿素裝置相繼復(fù)產(chǎn),進(jìn)口需求量隨之減少,直到10月中旬,消息依然是其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尿素供求在政府可控范圍內(nèi)。但沒有理由相隔半個(gè)月便連續(xù)招標(biāo),這豈非暴露出印度貨源偏緊而等待出口國(guó)趁機(jī)提價(jià)?又或是其故意放出“煙霧彈”,為下一輪招標(biāo)大幅殺價(jià)做鋪墊?這些猜測(cè)還要等到印度本輪成交量公布后再做判斷。
短暫利好難為支撐。自進(jìn)入淡季以來,國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)一直缺少利好因素,出廠價(jià)持續(xù)下滑至歷史低點(diǎn)。而印度單月兩輪招標(biāo)刺激廠商關(guān)注出口、經(jīng)銷商擔(dān)心錯(cuò)失抄底良機(jī)少量采購(gòu)、復(fù)合肥企業(yè)適量?jī)?chǔ)備庫(kù)存,三方面需求釋放,國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格企穩(wěn)并出現(xiàn)局部反彈。從供求角度分析,尿素企業(yè)開工率依舊易漲難降,特別是在成本大幅下滑的今年,企業(yè)著實(shí)舍不得停車。
此時(shí)印度招標(biāo)未果,意圖不明;國(guó)內(nèi)抄底經(jīng)銷商需求有限;工業(yè)復(fù)合肥企業(yè)按需采購(gòu),不大量備肥。筆者認(rèn)為,近期尿素反彈缺少支撐,本月中旬或重回跌勢(shì)。
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