尿素出口或?qū)⒂辛慷鵁o(wú)利

事件：

13年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能依舊過(guò)剩嚴(yán)重，受異常天氣影響，需求不足，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)缺少利好。7月淡季低關(guān)稅出口窗口期將至，出口關(guān)稅下調(diào)，或?qū)��?duì)行業(yè)有所刺激。

點(diǎn)評(píng)：

進(jìn)口國(guó)尿素招標(biāo)呈現(xiàn)超低價(jià)，不利于尿素出口

6月3日印度尿素招標(biāo)的到港報(bào)價(jià)331.5美元/噸的超低價(jià)，將使尿素出口將有量而無(wú)利，未來(lái)幾個(gè)月尿素出口情況難以預(yù)期。

與12年相比，出口關(guān)稅政策放松，利于提高我國(guó)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

與12年關(guān)稅相比，13年尿素出口關(guān)稅政策調(diào)整為旺季(1~6月，11月、12月)取消35%關(guān)稅，只執(zhí)行75%特別關(guān)稅;淡季(7~10月)關(guān)稅降低5個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí)行2%，基準(zhǔn)價(jià)從去年2100元漲至2260元。同時(shí)，小氮肥、小包裝尿素出口稅率下調(diào)，且小包裝尿素出口延長(zhǎng)一個(gè)月。2013年尿素淡旺季關(guān)稅整體較2012年寬松�；�肥出口關(guān)稅降低，可降低出口成本，有提高我國(guó)尿素在世界市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力的作用。

未來(lái)幾個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)尿素價(jià)格的走勢(shì)不容樂(lè)觀

從我國(guó)近幾年尿素出口情況來(lái)看，約一半出口到印度，因此，其招標(biāo)價(jià)格也直接決定著近期我國(guó)出口面對(duì)的國(guó)際價(jià)格。以印度的331.5美元/噸的招標(biāo)價(jià)格為例，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)如果出口印度，扣除運(yùn)費(fèi)22~28美元，按匯率6.115、稅率2%、港雜費(fèi)50元計(jì)算，再加上60~90天的信用證利息，相當(dāng)于到國(guó)內(nèi)港口價(jià)格1800~1840元/噸，可以說(shuō)出口是難以盈利。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)尿素價(jià)格的走勢(shì)不容樂(lè)觀。

從我國(guó)，1~5月份國(guó)內(nèi)尿素開(kāi)工率情況來(lái)看，高于12年同期，但市場(chǎng)需求疲軟，貨源多，市場(chǎng)壓力較大。目前在港口集港的尿素已達(dá)300萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)尿素生產(chǎn)成本普遍在1600~1900元，集港價(jià)格在2000元左右，價(jià)格遠(yuǎn)低于預(yù)期，外貿(mào)壓力較大。

對(duì)于出現(xiàn)如此低的價(jià)格，我們認(rèn)為其主要原因是我國(guó)馬上要進(jìn)入淡季低關(guān)稅出口窗口期，國(guó)內(nèi)企業(yè)庫(kù)存增加，大量集港，進(jìn)口國(guó)壓價(jià)所致。國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能大、庫(kù)存高，出口價(jià)格必將受到影響。雖然出口價(jià)格目前較低，但為了緩解國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)13年出口量不會(huì)有大的變化，或有所提升。但企業(yè)盈利將難以有效改善。

我們預(yù)計(jì)13年尿素出口量將達(dá)到700萬(wàn)噸以上。而在331.5美元這個(gè)最低報(bào)價(jià)下，采用新型煤氣化技術(shù)或型煤的尿素生產(chǎn)企業(yè)會(huì)稍有利潤(rùn)或者持平，而氣頭尿素企業(yè)將面臨更大的壓力。預(yù)計(jì)全年尿素行業(yè)將處于平淡狀態(tài)，行業(yè)未來(lái)急需整合，淘汰落后產(chǎn)能，更好的發(fā)揮龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。