深度分析：鉀肥 供需的糾葛

今年硫酸鉀鎂肥年產(chǎn)量也將有較大提高。濱地兩條小生產(chǎn)線改造完成，和豐高科10萬噸結(jié)晶鉀鎂肥的建成投產(chǎn)，以及國投羅鉀10萬噸裝置已穩(wěn)定生產(chǎn)。另外，青海浙江聯(lián)大20萬噸和深圳愛能森100萬噸熔鹽項目的建成，對青海地區(qū)氯化鉀的需求量也將大幅增加。

國慶假期后，國產(chǎn)鉀肥市場價格整體保持穩(wěn)定。秋季備肥基本結(jié)束，下游復合肥廠原料采購量陸續(xù)減少，不過月底起冬儲備肥將陸續(xù)啟動。目前青海地區(qū)企業(yè)基本無庫存，受前期發(fā)運不暢及多數(shù)小廠氯化鉀用做轉(zhuǎn)化硫酸鉀影響，短期內(nèi)企業(yè)以發(fā)運前期訂單為主，暫無銷售壓力。進入10月后，東北地區(qū)市場將陸續(xù)啟動，作為bb肥的原料，顆粒氯化鉀貨源依然偏緊，價格持續(xù)高位。今年除了東北市場，南方地區(qū)bb肥用量也有所增加，受此拉動，預計國產(chǎn)鉀肥短期內(nèi)價格也將以盤整為主。

邊貿(mào)：供應量大幅下降

1~8月，通過鐵路來自俄羅斯的邊貿(mào)鉀肥累計進口量為76.9萬噸，較往年同期大幅下降。究其原因，中國市場價格較低是主要原因。今年，受種植氣候較好，糧食種植面積增大影響，巴西市場的鉀肥需求量較往年大幅提高，另外歐美市場上半年鉀肥需求量也持續(xù)旺盛。近日，烏拉爾鉀肥公司uralkali 公布了鉀肥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，2014年第三季度氯化鉀產(chǎn)量為320萬噸，較去年同期的270萬噸同比增長了18%。1~9月累計生產(chǎn)氯化鉀920萬噸，較去年同期約增產(chǎn)200萬噸。另外，根據(jù)烏鉀中期報表顯示，2014年上半年其氯化鉀銷量為605.3萬噸，同比增長42%。其中本國銷量為97.8萬噸，同比持平；出口量為507.5萬噸，同比增長54%。2013年7月底，烏鉀脫離bpc銷售聯(lián)盟時曾表示其之后的銷售策略將以數(shù)量優(yōu)先為主。進入2014年后，隨著產(chǎn)銷量的穩(wěn)定，烏鉀新任ceo曾表示，銷售戰(zhàn)略將重新回歸為價格優(yōu)先。因此，俄羅斯人更愿意將鉀肥賣給價格高出20~30美元的巴西和歐美市場，而對價格略低的中國市場限量供貨。

烏鉀uralkali三季度曾公開發(fā)表聲明表示，2014年預計將通過鐵路向中國出口130萬噸鉀肥，這比去年邊貿(mào)200萬噸的到貨量減少70 萬噸。根據(jù)烏鉀公布的130萬噸銷售數(shù)量分析，預計四季度邊貿(mào)整體過貨量將不足55萬噸。2013年四季度，中國鉀肥市場價格回暖的主要因素之一，是邊貿(mào)到貨量較2012年同期減少了30萬噸，而今年依照目前情況來看，僅靠邊貿(mào)供應量，四季度東北地區(qū)市場需求仍難以得到滿足。因此，自8月底起，邊貿(mào)貿(mào)易商多因供應偏緊停止報價。部分貿(mào)易商看好后市需求，囤積部分紅鉀用做擠壓大顆粒待售。

硫酸鉀：供需均持續(xù)高溫

2014年受水溶肥和硝硫基肥使用量大幅增漲以及副產(chǎn)品鹽酸難以消耗雙重因素影響，硫酸鉀市場供應持續(xù)偏緊。在眾多肥種受困于產(chǎn)能過剩價格下滑時，硫酸鉀價格仍保持一枝獨秀的一路上漲。預計2014年資源型硫酸鉀產(chǎn)能為259萬噸，產(chǎn)量190萬噸。加工型硫酸鉀產(chǎn)能354萬噸，實際產(chǎn)量190萬噸。

進入十月后，硫酸鉀企業(yè)仍以發(fā)運前期訂單為主，已有訂單多排至月底，新單成交速度雖略有放緩，但短期內(nèi)并無庫存和銷售壓力。另外，云南煙草肥招標也對市場價格形成支撐。新疆羅布泊硫酸鉀日產(chǎn)量4000余噸，市場貨源偏緊，51%粉狀硫酸鉀主流到站價3600元，顆粒暫不報價。據(jù)悉，羅鉀云南煙草肥中標數(shù)量為14萬噸，中標價格為送到價3580元。曼海姆法50%粉狀硫酸鉀主流出廠報價3500~3650元，52%粉狀硫酸鉀主流出廠價3750 元，顆粒硫酸鉀主流出廠報價3700~3750元。受供需影響，預計年底前價格仍將保持穩(wěn)定。